Guvernul a decis să utilizeze aproximativ 2 miliarde de euro din rezerva valutară a statului pentru a limita noi împrumuturi în acest an, într-o strategie menită să evite costurile ridicate de finanțare de pe piețe.
Contextul presiunilor bugetare
Decizia este luată într-un moment în care autoritățile consideră că dobânzile cerute de investitori sunt prea mari. În astfel de condiții, Ministerul Finanțelor preferă să apeleze la rezervele acumulate anterior, evitând împrumuturile cu costuri dezavantajoase.
Necesarul total de finanțare pentru 2026 este estimat la 278,5 miliarde de lei. Acesta este compus din două elemente principale:
- Deficitul bugetar proiectat, de circa 127,8 miliarde de lei (echivalentul a 6,2% din PIB).
- Datoria veche care trebuie refinanțată, în valoare de aproximativ 150,7 miliarde de lei.
Cum va fi acoperit necesarul de finanțare
Scopul autorităților este ca împrumuturile noi din 2026 să rămână la un nivel apropiat de cel din anul precedent, adică în jur de 265 de miliarde de lei. Diferența până la necesarul total va fi acoperită prin utilizarea rezervei valutare, cunoscută și ca buffer valutar.
Până la mijlocul lunii martie, statul reușise să acopere aproximativ 28% din necesarul anual. Au fost atrase 47 de miliarde de lei de pe piața internă și aproximativ 27 de miliarde de lei echivalent de pe piețele externe.
Strategia de finanțare pentru restul anului include:
- Atragerea a aproximativ 160 de miliarde de lei de pe piața internă, prin titluri de stat, programe pentru populație și plasamente private.
- Contractarea de împrumuturi externe de aproximativ 21 de miliarde de euro, inclusiv prin euroobligațiuni și finanțări de la instituții internaționale.
- Posibila emitere de obligațiuni verzi, în funcție de interesul pieței, și accesarea fondurilor europene disponibile.
Mecanismul și istoricul rezervei
Rezerva valutară a fost introdusă în anul 2010, la recomandarea Fondului Monetar Internațional, pentru a asigura stabilitatea finanțelor publice și a atenua presiunile sezoniere asupra bugetului. Ea funcționează ca o plasă de siguranță, permițând statului să amâne împrumuturile în perioade nefavorabile.
Această rezervă a fost consolidată în ultimii ani și poate ajunge teoretic până la echivalentul a patru luni din necesarul brut de finanțare, adică aproximativ 18 miliarde de euro în 2026. Nu există un prag minim obligatoriu, ceea ce oferă flexibilitate Guvernului în utilizarea ei.