România se confruntă cu un pericol major de a-și pierde calificativul de investment grade și de a aluneca în categoria junk, pe fondul unei crize politice prelungite care blochează reformele fiscale. Investitorii internaționali au început deja să trateze obligațiunile românești ca pe titluri cu risc ridicat.
Contextul crizei politice
Țara noastră traversează un moment de maximă vulnerabilitate economică. Conform unei analize bazate pe semnalele de alarmă transmise de agenția de evaluare financiară Fitch, România riscă să piardă statutul de țară recomandată pentru investiții și să fie retrogradată în categoria nerecomandată.
Motivul principal îl constituie impasul politic care persistă de mai multe luni și care împiedică adoptarea măsurilor fiscale indispensabile. Această situație erodează serios încrederea pe care investitorii străini o acordă statului român.
Declanșarea crizei a avut loc în primăvara anului, când guvernul condus de Ilie Bolojan a căzut. O schimbare de guvern care ar fi trebuit să fie rapidă s-a transformat într-o perioadă de instabilitate prelungită.
Eșecurile numirilor și termenul limită
Demersurile de a desemna un nou prim-ministru care să se bucure de o majoritate parlamentară solidă au eșuat unul după altul. În cursul serii precedente, președintele Nicușor Dan a înaintat candidatura eurodeputatului Siegfried Mureșan pentru funcția de prim-ministru. În lipsa sprijinului politic necesar, șansele ca această propunere să se concretizeze sunt extrem de reduse.
În eventualitatea în care noul executiv nu va primi votul de învestitură în intervalul de 10 zile disponibil, România ar putea fi împinsă spre alegeri anticipate. O astfel de evoluție ar spori incertitudinea politică până la următoarea evaluare programată de Fitch, care va avea loc în ianuarie 2027.
Presiunile fiscale și datele economice
Agenția Fitch subliniază că absența unui guvern funcțional împiedică punerea în aplicare a ajustărilor fiscale necesare. Datele actuale indică o estimare a unui deficit de 5,9% din PIB pentru anul 2026. Pentru a stabiliza datoria publică, România are nevoie de o corecție suplimentară de aproximativ 1,5 puncte procentuale din PIB.
Economia României, evaluată la 430 de miliarde de dolari, se zbate să iasă din recesiune și se confruntă cu cea mai mare rată a inflației din Uniunea Europeană.
Percepția piețelor și costurile reale
Deși, la nivel oficial, Fitch și Moody's mențin România pe ultima treaptă a categoriei recomandate investițiilor (BBB- / Baa3, cu perspectivă negativă), în practică, investitorii și traderii tratează deja obligațiunile românești ca pe titluri de tip „junk”.
Din pricina acestui risc perceput, România achită cele mai mari randamente din Uniunea Europeană pentru împrumuturile sale. Suplimentar, costul asigurării împotriva riscului de neplată a atins cel mai ridicat nivel înregistrat dintre cele peste 60 de state cu rating de „investment grade” monitorizate la nivel mondial.