PepsiCo a anunțat o reducere a estimărilor privind creșterea profitului pentru 2026 și a dezvăluit noi măsuri de reducere a costurilor, avertizând că redresarea vânzărilor și a marjelor de profit pe piața nord-americană se desfășoară mai lent decât se anticipase, pe fondul cererii slabe pentru băuturi și gustări.
Context și presiuni asupra activității
Compania se confruntă cu o serie de dificultăți, printre care majorarea costurilor materiilor prime, presiunile inflaționiste resimțite de consumatori și modificarea obiceiurilor alimentare, inclusiv ca urmare a utilizării tot mai răspândite a medicamentelor pentru slăbit din clasa GLP-1.
PepsiCo a demarat un amplu program de restructurare după ce fondul activist Elliott Investment Management a achiziționat, în urmă cu aproximativ un an, o participație de circa 4 miliarde de dolari în companie.
Deși veniturile din trimestrul al treilea au depășit așteptările analiștilor, PepsiCo a semnalat că îmbunătățirea performanțelor operaționale din America de Nord progresează mai încet decât era planificat.
Ce s-a decis: prognoze revizuite și măsuri de reducere a costurilor
Compania estimează acum o creștere organică a veniturilor de aproximativ 3% în 2026, față de intervalul anterior de 2%-4%.
În schimb, prognoza privind creșterea profitului de bază pe acțiune, ajustată pentru fluctuațiile valutare, a fost redusă la 1%-2%, de la o estimare anterioară situată la limita inferioară a intervalului de 4%-6%.
"Ne așteptăm ca marja operațională de bază din America de Nord să rămână sub presiune și în trimestrul al patrulea", a declarat directorul financiar Steve Schmitt.
Marja operațională de bază a PepsiCo a scăzut cu 35 de puncte de bază în trimestrul al treilea, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut. De la începutul anului, aceasta s-a redus cu 25 de puncte de bază, ajungând la 16,5% din venituri.
Această evoluție contrastează cu obiectivul anunțat în decembrie, după discuțiile cu Elliott Investment Management, de majorare a marjei operaționale cu 100 de puncte de bază în decurs de trei ani.
Directorul general Ramon Laguarta a declarat că PepsiCo va implementa reduceri suplimentare de costuri în lunile următoare, pentru a accelera creșterea organică a veniturilor și a contracara majorarea cheltuielilor de producție.
Performanța regională și perspective
Activitățile internaționale ale companiei continuă să înregistreze rezultate favorabile, însă piața nord-americană rămâne problematică. În trimestrul al treilea, volumele de produse alimentare vândute în regiune au stagnat, în timp ce volumele de băuturi au scăzut cu 2% față de anul precedent.
Conducerea PepsiCo anticipează că presiunile asupra consumatorilor nord-americani vor persista în următoarele 12-18 luni.
Compania încearcă să stimuleze cererea inclusiv prin extinderea gamei de produse bogate în proteine, adaptându-se schimbărilor de consum asociate utilizării medicamentelor GLP-1.
În februarie, PepsiCo a redus cu până la 15% prețurile unor produse precum Lay's și Doritos, pentru a atrage cumpărătorii afectați de inflație. Luna trecută, însă, compania a anunțat că va majora prețurile anumitor sortimente de chipsuri, pentru a compensa creșterea costurilor materiilor prime.
Reprezentanții grupului estimează că nivelul creșterilor de prețuri din 2027 va fi inferior celui din 2025.
Reacții și presiuni asupra conducerii
Dificultățile PepsiCo reflectă probleme mai ample ale industriei alimentelor ambalate. Companii precum General Mills, McCormick și Conagra Brands majorează cheltuielile pentru promoții și programe de accesibilitate a prețurilor, încercând să revigoreze cererea în condițiile costurilor ridicate.
Nik Modi, analist la RBC Capital Markets, consideră că divizia de băuturi a PepsiCo continuă să înregistreze rezultate dezamăgitoare și riscă să piardă în continuare cotă de piață în favoarea Coca-Cola și Keurig Dr Pepper.
"Activitatea din sectorul băuturilor continuă să dezamăgească și ne așteptăm ca PepsiCo să piardă în continuare cotă de piață în favoarea Coca-Cola și Keurig Dr Pepper", a declarat analistul.
Potrivit acestuia, PepsiCo ar trebui să își restructureze complet modelul de îmbuteliere și distribuție a băuturilor, prin extinderea sistemului de francizare, pentru a limita pierderile de cotă de piață.
Presiunile asupra directorului general Ramon Laguarta sunt, de asemenea, în creștere, în condițiile în care investitorii așteaptă rezultate concrete ale programului de redresare.
David Wagner, director de investiții și administrator de portofoliu la Aptus Capital Advisors, acționar PepsiCo, a apreciat că rezultatele bune ale operațiunilor internaționale i-au oferit lui Laguarta un anumit răgaz, dar răbdarea consiliului de administrație și a investitorilor activiști este limitată.
"Următoarele două trimestre trebuie să arate o redresare reală în America de Nord, altfel presiunea se va transforma din solicitarea de a realiza restructurarea în întrebarea de ce este în continuare persoana potrivită să conducă această companie", a avertizat Wagner.
Acțiunile PepsiCo, care atinseseră în cursul săptămânii cel mai scăzut nivel din ultimii peste șase ani, au crescut cu aproximativ 2% în tranzacțiile de joi dimineață, după publicarea rezultatelor financiare.